ନୂଆଦିଲ୍ଲୀ: ଆଜିକାଲି ବିଶ୍ୱ ଆର୍ଥିକ ବଜାରରେ ଏକ ପ୍ରଶ୍ନ ଗୁଞ୍ଜରିତ ହେଉଛି। ଯାହା ଆମେରିକୀୟ ଡଲାରର ପ୍ରାଧାନ୍ୟ ଶେଷ ହେବା କଥା କୁହାଯାଉଛି। ସାମ୍ପ୍ରତିକ ମାସଗୁଡ଼ିକରେ ଡଲାରର ତୀବ୍ର ହ୍ରାସ, ବିଶ୍ୱବ୍ୟାପୀ କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ବ୍ୟାଙ୍କଗୁଡ଼ିକର ପରିବର୍ତ୍ତନଶୀଳ ସ୍ଥିତି ଏବଂ ଭୂରାଜନୈତିକ ଅସ୍ଥିରତା ଏହି ବିତର୍କକୁ ଆହୁରି ତ୍ୱରାନ୍ୱିତ କରିଛି। ଜାନୁଆରୀ ୨୦୨୬ ରୁ ଅଗଷ୍ଟ ୨୦୨୬ ମଧ୍ୟରେ ଡଲାର ପ୍ରାୟ ୧୦% ହ୍ରାସ ପାଇଛି। ଡଲାର ସୂଚକାଙ୍କ (DXY) ଚାରି ବର୍ଷର ସର୍ବନିମ୍ନ ୯୫.୪୪ ରେ ପହଞ୍ଚିଛି। ଏହି ହ୍ରାସ କୌଣସି ଏକ କାରଣ ଯୋଗୁଁ ନୁହେଁ, ବରଂ ଅନେକ ବଡ଼ ଝଟକାର ମିଶ୍ରଣ। ତେବେ, ଏହା କ’ଣ ଡଲାରର “ପତନ” ଆରମ୍ଭ ନା କେବଳ ଏକ ଅସ୍ଥାୟୀ ଅସ୍ଥିରତା?
ହଠାତ୍ କାହିଁକି ଉଠିଲା ଏହି ପ୍ରସଙ୍ଗ?
ଗତ କିଛି ମାସ ମଧ୍ୟରେ ଏକକାଳୀନ ଭାବରେ ଉଭା ହୋଇଥିବା ଏହି ପ୍ରଶ୍ନ ପଛରେ ଛଅଟି ପ୍ରମୁଖ କାରଣ ଅଛି:
ଡଲରର ରେକର୍ଡ ହ୍ରାସ: ଆମେରିକା ରାଷ୍ଟ୍ରପତି ଡୋନାଲ୍ଡ ଟ୍ରମ୍ପଙ୍କ ଦ୍ୱିତୀୟ କାର୍ଯ୍ୟକାଳ ଆରମ୍ଭ ହେବା ପରଠାରୁ ବାଣିଜ୍ୟ-ଭାର ଆଧାରରେ ଡଲାର ପ୍ରାୟ ୧୦% ହ୍ରାସ ପାଇଛି। ଡଲାର ଇଣ୍ଡେକ୍ସ (DXY) ଜାନୁଆରୀ ୨୦୨୬ ରେ ଏହାର ସର୍ବନିମ୍ନ ସ୍ତର ୯୫.୪୪ ରେ ପହଞ୍ଚିଥିଲା ଏବଂ ଅଗଷ୍ଟ ୨୦୨୬ ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ୧୦୦ ତଳେ ରହିଛି। ଏହା ଚାରି ବର୍ଷ ମଧ୍ୟରେ ସବୁଠାରୁ ବଡ଼ ହ୍ରାସ।
କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ବ୍ୟାଙ୍କଗୁଡ଼ିକର ପରିବର୍ତ୍ତନ: ସରକାରୀ ମୁଦ୍ରା ଏବଂ ଆର୍ଥିକ ପ୍ରତିଷ୍ଠାନ ଫୋରମ୍ (OMFIF) ଦ୍ୱାରା କରାଯାଇଥିବା ଏକ ସର୍ଭେରେ ବିଶ୍ୱବ୍ୟାପୀ ୭୪ ଟି କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ବ୍ୟାଙ୍କ ଅଂଶଗ୍ରହଣ କରିଥିଲେ। ଏହା ପ୍ରଥମ ଥର ଯେ, ଡଲାର ହୋଲ୍ଡିଂ ହ୍ରାସ କରିବାକୁ ଯୋଜନା କରୁଥିବା କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ବ୍ୟାଙ୍କଗୁଡ଼ିକର ସଂଖ୍ୟା ଏହାକୁ ବୃଦ୍ଧି କରିବାକୁ ଯୋଜନା କରୁଥିବା କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ବ୍ୟାଙ୍କଗୁଡ଼ିକ ଅପେକ୍ଷା ଅଧିକ ହୋଇଛି। ଏହାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଯେ ବିଶ୍ୱର ପ୍ରମୁଖ ବ୍ୟାଙ୍କଗୁଡ଼ିକ ଏବେ ଡଲାରରୁ ନିଜକୁ ଦୂରେଇ ରଖିବାକୁ ଚିନ୍ତା କରୁଛନ୍ତି।
ପେଟ୍ରୋଡଲାର ସିଷ୍ଟମରେ ଫାଟ: ଦଶନ୍ଧି ପୁରୁଣା ପେଟ୍ରୋଡଲାର ସିଷ୍ଟମ ଅଧୀନରେ ସାଉଦି ଆରବ କେବଳ ଡଲାରରେ ଏହାର ତେଲ ବିକ୍ରୟ କରିବାକୁ ପ୍ରତିଶ୍ରୁତି ଦେଇଥିଲା, ଯାହା ୨୦୨୪ ରେ ଶେଷ ହୋଇଥିଲା। ବର୍ତ୍ତମାନ, ସାଉଦି ଆରବ ୟୁଆନ, ୟେନ୍ ଏବଂ ଟଙ୍କା ସମେତ ଅନ୍ୟ ମୁଦ୍ରାରେ ତେଲ ବାଣିଜ୍ୟ କରିପାରିବ। ଏହା ଡଲାର ପାଇଁ ଏକ ବଡ଼ ଆଘାତ, କାରଣ ଦଶନ୍ଧି ଧରି ବିଶ୍ୱବ୍ୟାପୀ ତୈଳ ବାଣିଜ୍ୟ ଡଲାରରେ ପରିଚାଳିତ ହେଉଥିଲା।
ଆମେରିକାର ପ୍ରତିବନ୍ଧକ ଓଲଟା ପ୍ରଭାବ: ୨୦୨୨ ମସିହାରେ ରୁଷର ୟୁକ୍ରେନ ଆକ୍ରମଣ ପରେ, ଆମେରିକା ଏବଂ ଏହାର ସହଯୋଗୀମାନେ ରୁଷର ପ୍ରାୟ ୩୦୦ ବିଲିୟନ ଡଲାର ମୂଲ୍ୟର କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ବ୍ୟାଙ୍କ ରିଜର୍ଭକୁ ଫ୍ରିଜ୍ କରିଥିଲେ। ଏହି ପଦକ୍ଷେପର ବିପରୀତ ପ୍ରଭାବ ପଡ଼ିଥିଲା ଏବଂ ଦେଶଗୁଡ଼ିକୁ ଅନୁଭବ କରିଥିଲେ ଯେ, ଡଲାରରେ ରିଜର୍ଭ ରଖିବା ଅସୁରକ୍ଷିତ, କାରଣ ଆମେରିକା ଯେକୌଣସି ସମୟରେ ସେଗୁଡ଼ିକୁ ଫ୍ରିଜ୍ କରିପାରିବ। ଏପ୍ରିଲ ୨୦୨୬ରେ ରୁଷ ୟୁରୋପକୁ ତେଲ ଏବଂ ଗ୍ୟାସ ରପ୍ତାନି ପାଇଁ ଡଲାର ବ୍ୟବହାର ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ଭାବରେ ବନ୍ଦ କରିଦେଇଥିଲା।
ଆମେରିକାର ଋଣ ୩୯ ଟ୍ରିଲିୟନ ଡଲାର ଅତିକ୍ରମ କରିଛି: ମେ ୨୦୨୬ରେ ଆମେରିକାର ସଂଘୀୟ ଋଣ ୩୯ ଟ୍ରିଲିୟନ ଡଲାର ଅତିକ୍ରମ କରିଛି। ଋଣ ସୁଧ ପରିଶୋଧ ସରକାରୀ ଖର୍ଚ୍ଚର ସର୍ବାଧିକ ଅଂଶ ପାଲଟିଛି, ଯାହା ଡଲାରର “ବିପଦମୁକ୍ତ” ପ୍ରତିଛବିକୁ ଦୁର୍ବଳ କରିଦେଇଛି।
JPMorgan CEOଙ୍କ ଚେତାବନୀ: ଜେମି ଡିମନ୍ (JPMorgan Chaseର CEO) ସମ୍ପ୍ରତି କହିଛନ୍ତି ଯେ, “ଯଦି ଆମର ୨୫ ବର୍ଷ ମଧ୍ୟରେ ସବୁଠାରୁ ଶକ୍ତିଶାଳୀ ସାମରିକ ଏବଂ ଶକ୍ତିଶାଳୀ ଅର୍ଥନୀତି ନାହିଁ, ତେବେ ଆମେ ଏକ ରିଜର୍ଭ ମୁଦ୍ରା ହୋଇପାରିବୁ ନାହିଁ।” ସେ ଚେତାବନୀ ଦେଇଥିଲେ ଯେ, ଇରାନ ଯୁଦ୍ଧ ଦେଖାଇଛି ଯେ ଆମେରିକାର ଦୀର୍ଘ ଯୁଦ୍ଧ ପାଇଁ ପର୍ଯ୍ୟାପ୍ତ ଉତ୍ପାଦନ କ୍ଷମତା ନାହିଁ।
ଏବେ ଡଲାର କେତେ ପ୍ରଭାବଶାଳୀ?
ଡଲାରର ପ୍ରାଧାନ୍ୟ ସାମାନ୍ୟ ହ୍ରାସ ପାଉଛି:
IMF ଅନୁଯାୟୀ, ୨୦୨୬ ର ଦ୍ୱିତୀୟ ତ୍ରୈମାସିକରେ ଡଲାରର ଅଂଶ ୫୭.୭୯% ରୁ ୫୬.୩୨% କୁ ହ୍ରାସ ପାଇଛି। ଏହି ହ୍ରାସ କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ବ୍ୟାଙ୍କଗୁଡ଼ିକ ଦ୍ୱାରା ଜାଣିଶୁଣି ଡଲାର ବିକ୍ରୟ ଯୋଗୁଁ ନୁହେଁ, ବରଂ ୯୨% ବିନିମୟ ହାରରେ ପରିବର୍ତ୍ତନ ଯୋଗୁଁ ହୋଇଥିଲା। ଏହାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଯେ, କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ବ୍ୟାଙ୍କଗୁଡ଼ିକ ପ୍ରକୃତରେ ଡଲାରରୁ ମୁହଁ ଫେରାଇ ନାହାନ୍ତି।
ବ୍ରୁକିଙ୍ଗସ୍ ଇନଷ୍ଟିଚ୍ୟୁସନ୍ ରିପୋର୍ଟ ଅନୁଯାୟୀ, ରିଜର୍ଭ ପରିଚାଳକମାନେ (ଯେଉଁମାନେ ଦେଶଗୁଡ଼ିକର ବୈଦେଶିକ ମୁଦ୍ରା ଭଣ୍ଡାର ପରିଚାଳନା କରନ୍ତି) ଏତେ ଶୀଘ୍ର ଡଲାର ପରିତ୍ୟାଗ କରିବାକୁ ଚାହାନ୍ତିନାହିଁ। କାରଣ ସ୍ପଷ୍ଟ: ଡଲାରର କୌଣସି ଦୃଢ଼ ବିକଳ୍ପ ନାହିଁ। ୟୁରୋର ଅଂଶ ପ୍ରାୟ ୧୪% ରେ ସ୍ଥିର ରହିଛି, ଏବଂ ଚୀନ୍ ୟୁଆନର ଅଂଶ ବହୁତ କମ୍ ରହିଛି।
ତଥାପି, ସୁନା ଦ୍ରୁତ ଗତିରେ ଆଗକୁ ବଢ଼ୁଛି। ୨୦୨୫ ଶେଷ ସୁଦ୍ଧା, ସୁନା ବିଶ୍ୱ ଭଣ୍ଡାରର ପ୍ରାୟ ୧୫% ହେବ। ୫୧% କେନ୍ଦ୍ରୀୟ ବ୍ୟାଙ୍କ ଭୂ-ରାଜନୈତିକ ବିପଦ ବିରୋଧରେ ରକ୍ଷା କରିବା ପାଇଁ ସେମାନଙ୍କର ସୁନା ନିବେଶ ବୃଦ୍ଧି କରିବାକୁ ଯୋଜନା କରୁଛନ୍ତି।
ଡଲାର ହ୍ରାସ ପାଇଲେ ଭାରତ କ’ଣ ଲାଭ ପାଇବ?
ବିଶେଷଜ୍ଞଙ୍କ ମତରେ ଡଲାରର ଦୁର୍ବଳତା ଭାରତ ପାଇଁ ଲାଭ ଏବଂ କ୍ଷତି ଉଭୟ ଆଣିବ:
ସମ୍ଭାବ୍ୟ ଲାଭ:
ଆମଦାନୀ ଶସ୍ତା ହେବ: ଡଲାର ହ୍ରାସ ପାଇବା ସହିତ ଭାରତ ଅଶୋଧିତ ତେଲ, ସୁନା, ଇଲେକ୍ଟ୍ରୋନିକ୍ସ ଏବଂ ଯନ୍ତ୍ରପାତି ଭଳି ଆମଦାନୀ ଶସ୍ତା ପାଇବ। ଭାରତ ବିଶ୍ୱର ତୃତୀୟ ବୃହତ୍ତମ ତୈଳ ଆମଦାନୀକାରୀ ଦେଶ। ଯଦି ତେଲ ମୂଲ୍ୟ (ଡଲାରରେ) ହ୍ରାସ ପାଏ, ତେବେ ଭାରତର ଆମଦାନୀ ବିଲ୍ ହ୍ରାସ ପାଇବ ଏବଂ ମୁଦ୍ରାସ୍ଫୀତି ନିୟନ୍ତ୍ରଣ ହୋଇପାରେ।
ହ୍ରାସ ପାଇଥିବା ବୈଦେଶିକ ଋଣ ବୋଝ: ଭାରତର କିଛି ବୈଦେଶିକ ଋଣ ଡଲାରରେ ବିନିମୟ ହୋଇଥାଏ। ଏକ ଦୁର୍ବଳ ଡଲାର ଟଙ୍କା ଦୃଷ୍ଟିରୁ ଋଣ ପରିଶୋଧର ବୋଝକୁ ହ୍ରାସ କରେ।
ବର୍ଦ୍ଧିତ ବୈଦେଶିକ ନିବେଶ: ଏକ ଦୁର୍ବଳ ଡଲାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଯେ, ବିଦେଶୀ ନିବେଶକମାନେ ଭାରତୀୟ ବଜାରକୁ ଅଧିକ ଆକର୍ଷଣୀୟ ପାଇବେ। ବୈଦେଶିକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ନିବେଶ (FPI) ବୃଦ୍ଧି ପାଇପାରେ, ଯାହା ସେୟାର ବଜାରକୁ ମଜବୁତ କରିବ।
ଟଙ୍କାର ଆନ୍ତର୍ଜାତୀୟକରଣ କରିବାର ସୁଯୋଗ: ଡଲାରର ଦୁର୍ବଳତା ଅନ୍ୟ ମୁଦ୍ରା ପାଇଁ ସୁଯୋଗ ପ୍ରଦାନ କରେ। ଭାରତ ପୂର୍ବରୁ ଟଙ୍କାରେ ଆନ୍ତର୍ଜାତୀୟ ବାଣିଜ୍ୟ ପାଇଁ ଏକ ବ୍ୟବସ୍ଥା ସ୍ଥାପନ କରିସାରିଛି। ଅନେକ ଦେଶ ଟଙ୍କା ବାଣିଜ୍ୟ ପାଇଁ ଏହି ଆକାଉଣ୍ଟଗୁଡ଼ିକ ଖୋଲିଛନ୍ତି।
ପର୍ଯ୍ୟଟନ ବୃଦ୍ଧି: ଏକ ଦୁର୍ବଳ ଡଲାର ବିଦେଶୀ ପର୍ଯ୍ୟଟକମାନଙ୍କୁ ଭାରତ ପରିଦର୍ଶନ କରିବାକୁ ଶସ୍ତା କରିଥାଏ, ଯାହା ପର୍ଯ୍ୟଟନ ଶିଳ୍ପକୁ ଲାଭ ଦିଏ।
ସମ୍ଭାବ୍ୟ କ୍ଷତି:
ରପ୍ତାନି ଅଧିକ ମହଙ୍ଗା ହେବ: ଡଲାର ହ୍ରାସ ଭାରତୀୟ ରପ୍ତାନିକୁ ବିଦେଶୀମାନଙ୍କ ପାଇଁ ମହଙ୍ଗା କରିଦିଏ। ଆଇଟି, ଔଷଧ, ବସ୍ତ୍ର ଏବଂ ପୋଷାକ ଭଳି ରପ୍ତାନି-ସଘନ କ୍ଷେତ୍ର କ୍ଷତିଗ୍ରସ୍ତ ହୋଇପାରେ।
ବିଦେଶୀ ମୁଦ୍ରା ଭଣ୍ଡାରର ମୂଲ୍ୟ ହ୍ରାସ ପାଇବ: ଭାରତର ବିଦେଶୀ ମୁଦ୍ରା ଭଣ୍ଡାର କିମ୍ବା ବିଦେଶୀ ମୁଦ୍ରା ବାଣିଜ୍ୟ ମୁଖ୍ୟତଃ ଡଲାରରେ ରଖାଯାଇଛି। ଡଲାରର ମୂଲ୍ୟ ହ୍ରାସ ଏହି ଭଣ୍ଡାରର ମୂଲ୍ୟ ଟଙ୍କାରେ ହ୍ରାସ କରିପାରେ।
ଆଶାକରାଯାଉଥିବା ଅସ୍ଥିରତା: ଡଲାରର ହଠାତ୍, ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ହ୍ରାସ ବିଶ୍ୱ ବଜାରରେ ଅସ୍ଥିରତା ସୃଷ୍ଟି କରିପାରେ, ଯାହା ଭାରତୀୟ ଷ୍ଟକ୍ ବଜାରକୁ ମଧ୍ୟ ପ୍ରଭାବିତ କରିବ।
ଭାରତର ଭବିଷ୍ୟତ ରଣନୀତି କ’ଣ?
ସବୁଠାରୁ ଆକର୍ଷଣୀୟ କଥା ହେଉଛି, ଭାରତ ବ୍ରିକ୍ସ ଡି-ଡଲାରାଇଜେସନ୍ ପଦକ୍ଷେପରେ ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ଭାବରେ ସାମିଲ ନୁହେଁ:
ଅଗଷ୍ଟ ୨୦୨୬ ରେ ଭାରତ ସ୍ପଷ୍ଟ ଭାବରେ କହିଥିଲା ଯେ, ଏହା ଏକ ସାଧାରଣ ବ୍ରିକ୍ସ ମୁଦ୍ରା ସୃଷ୍ଟିକୁ ସମର୍ଥନ କରେ ନାହିଁ।
ଭାରତ ‘ଡି-ଡଲାରାଇଜେସନ୍ ଏଜେଣ୍ଡା’ ଅନୁସରଣ କରୁନାହିଁ, ବରଂ ଏହାର ଜାତୀୟ ସ୍ୱାର୍ଥକୁ ସୁରକ୍ଷା ଦେବା ପାଇଁ ଟଙ୍କା ବାଣିଜ୍ୟ ବିକଳ୍ପଗୁଡ଼ିକୁ ବିସ୍ତାର କରୁଛି।
ଭାରତ ଆମେରିକା କିମ୍ବା ପାଶ୍ଚାତ୍ୟ ଆର୍ଥିକ ଶକ୍ତି ବିରୁଦ୍ଧରେ ବ୍ରିକ୍ସକୁ ଏକ ମୋର୍ଚ୍ଚାରେ ପରିଣତ କରିବାକୁ ଚାହୁଁନାହିଁ।
ବିଶେଷଜ୍ଞମାନେ କହିଛନ୍ତି ଯେ, ଭାରତ ଏକ ବ୍ୟବହାରିକ ଆଭିମୁଖ୍ୟ ଗ୍ରହଣ କରୁଛି। ଏହା ଡଲାର ଉପରେ ନିର୍ଭରଶୀଳତା ହ୍ରାସ କରିବାକୁ ଚାହୁଁଛି, କିନ୍ତୁ ଆମେରିକା ସହିତ ସିଧାସଳଖ ମୁକାବିଲାକୁ ମଧ୍ୟ ଏଡାଉଛି।
ତେବେ ଡଲାରର ପ୍ରାଧାନ୍ୟ ଶେଷ ହେବ କି?
ଏପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ନୁହେଁ। ଡଲାର ବିଶ୍ୱର ସର୍ବବୃହତ ରିଜର୍ଭ ମୁଦ୍ରା ଭାବରେ ରହିଛି, ଏବଂ ଏହାର କୌଣସି ଦୃଢ଼ ବିକଳ୍ପ ନାହିଁ। JPMorgan ଅନୁଯାୟୀ, ଡଲାର “ଏବେ ବି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଉପରେ ପ୍ରାଧାନ୍ୟ ବିସ୍ତାର କରୁଛି ଏବଂ ଆଗାମୀ ଭବିଷ୍ୟତ ପାଇଁ ସେହିପରି ରହିବ।”
ବିଶେଷଜ୍ଞମାନେ କହିଛନ୍ତି ଯେ, ଡଲାରର ପ୍ରାଧାନ୍ୟ ଧୀରେ ଧୀରେ ହ୍ରାସ ପାଇବ। ଡଲାରର ଅଂଶ ୨୦୦୦ ରେ ୭୧% ରୁ ୨୦୨୬ ରେ ୫୬% କୁ ହ୍ରାସ ପାଇଛି। ଏହି ହ୍ରାସ ଜାରି ରହିବ। କିନ୍ତୁ ଏହା “ପତନ” ନୁହେଁ, ବରଂ “କ୍ରମାଗତ ହ୍ରାସ” ହେବ। ଗୋଲ୍ଡମ୍ୟାନ୍ ସାକ୍ସ କୁହନ୍ତି ଯେ, ଡଲାରର ପ୍ରାଧାନ୍ୟ ସହଜରେ ସମାପ୍ତ ହୋଇପାରିବ ନାହିଁ। ତଥାପି, ଆମେରିକାର ନୀତି ବିଷୟରେ ଅନିଶ୍ଚିତତା ବୃଦ୍ଧି ପାଇଲେ ଦୀର୍ଘକାଳୀନ ବିପଦ ରହିଛି।